东京奥运会之后，日本防疫政策逐渐放松，2022年日本各级政府再未发布“紧急事态宣言”，日本经济呈现稳定而缓慢的增长态势。不过，随着乌克兰危机的爆发、美联储货币政策收紧等，日本经济的外部环境风险再度增加，日本金融市场尤其是债市和汇市面临极大压力。2021年，日本经济实际增速为1.7%，国内生产总值仍未回到疫情前水平。2022年上半年，日本经济实际增速为1.1%，仍处于缓慢恢复状态。相较于实体经济的平稳恢复，日本的汇市和债市则经历了大幅波动。日元兑美元汇率在2022年上半年大贬17.9%，日本10年期国债收益率多次上探0.25%的上限。2022年下半年，日元仍将面临贬值压力；预计2023年会有所缓解，甚至不排除升值的可能，不过即使升值，其幅度与此轮贬值幅度相比也会较有限。在不发生系统性金融风险的前提下，日本经济大概率仍将保持缓慢增长状态，但势头可能会减弱，2023年经济增速预计会低于2022年。 <<