在世界百年变局与“双碳”目标交汇的宏大背景下,环境、社会与治理(ESG)已从资本市场的“加分项”演化为企业生存与竞争的“必答题”。本报告围绕ESG投资在全球变局与国内发展中的多维实践展开,系统涵盖各行业ESG实践、ESG与新质生产力的融合、金融工具创新及制度协同等核心内容,全景呈现了ESG如何重塑中国经济高质量发展的底层逻辑。
地缘政治、经济周期与科技革命的三重叠加,使传统增长范式面临合规成本上升、技术创新加速以及资本再配置的复杂博弈,而ESG所内蕴的“共赢”特征恰为破解僵局提供了新的价值坐标,它将环境外部性内部化、社会责任资本化、治理效能长期化,从而把风险和成本转化为机遇和收益。放眼全球,地缘政治重塑与经济结构调整推动ESG理念分化,欧盟通过《企业可持续发展报告指令》等构建制度化监管体系,美国则因政治博弈呈现政策碎片化,这种差异加剧了全球治理的复杂性。而在这场博弈中,中国的ESG投资体系成效显著,政策从理念倡导转向规则博弈,上市公司信息披露率持续提升,国际评级表现向好。行业实践方面,电力、油气、钢铁等高碳行业成为ESG转型重点:电力行业ESG披露率超78%,评级整体提升但与股价相关性较低;油气行业以应对气候变化为核心,推动低碳技术与新能源融合;钢铁行业通过氢能冶炼、碳捕集等技术突破,探索绿色转型路径。资本端也迅速做出反应,ESG基金市场规模呈扩张趋势,2024年底达6725.3亿元,被动型产品占比提升,债券指数与ETF产品成为创新方向。绿色金融延伸出转型金融,弥补绿色金融对高碳行业支持的不足,通过转型债券、可持续发展挂钩信贷等工具助力钢铁、水泥等行业减排。碳金融作为ESG投资的重要支撑,通过碳交易、衍生品及绿色债券推动环境外部性内部化,但仍面临市场机制不统一、碳价波动等挑战。
在制度协同上,全国统一大市场通过破除区域壁垒、整合要素市场、统一监管标尺,为企业ESG投资提供系统性支撑,实证研究显示其显著提升了企业ESG表现。未来需在标准统一、国际合作、技术赋能等方面发力,推动ESG成为“双碳”目标与可持续发展的关键纽带。
毛振华: 中诚信集团创始人、董事长,中诚信国际信用评级有限责任公司首席经济学家、中国人民大学经济研究所联席所长、中国宏观经济论坛(CMF)联席主席、武汉大学董辅礽经济社会发展研究院院长。兼任武汉大学、中国人民大学和中国社会科学院研究生院教授、博士生导师。曾先后在湖北省统计局、湖北省委政策研究室、海南省政府研究中心、国务院研究室等单位从事经济研究工作。
冯永晟: 经济学博士,中国社会科学院工业经济研究所研究员,中国社会科学院大学教授,主要研究领域为产业经济、气候变化、ESG。在《财贸经济》《经济研究》《中国工业经济》《数量经济技术经济研究》《经济学动态》等期刊发表论文数十篇;出版学术著作多部。
闫文涛: 中国人民大学经济学博士,智能财富管理论坛秘书长、北京市东城区立鼎金融与发展研究院院长。曾任中诚信征信有限公司总裁、中诚信国际信用评级有限责任公司董事总经理,主要研究领域为财富管理、资产管理、信用风险管理和信用科技。
叶文煌: 兴业基金管理有限公司党委书记、董事长。曾任兴业银行深圳分行副行长,成都分行副行长,总行资产托管部副总经理、总经理。深耕金融行业30余年,在资产管理、资产托管等业务领域具有全面深入的理解和丰富的管理实践经验。
季为民: 中国社会科学院大学新闻传播学院教授、博士生导师,中国社会科学院新闻与传播研究所媒介传播与青少年发展研究中心研究员,中国社会科学出版社党委书记、社长。马克思主义理论研究和建设工程重点教材编修组首席专家,中国社会科学院习近平新时代中国特色社会主义思想研究中心特聘研究员,中国记协新闻道德委员会委员、中国新闻史学会中国特色新闻学研究委员会副会长,中国社会学会青年社会学专委会理事,中国青少年新媒体协会会员。主要研究方向为马克思主义新闻学、文化传播、青少年发展。主持国家社科基金重大项目等数十项,编著出版《新时代新文化》《媒体融合:理论与实践比较研究》等研究报告集、访谈文集、专著20多部,发表论文数十篇。获国务院政府特殊津贴、第二届政府出版奖提名奖、中宣部好信息奖、中国社会科学院优秀科研成果奖、中国社会科学院优秀对策信息特等奖、中国新闻史学会成果奖、优秀皮书奖等。