20世纪末到21世纪初，“大稳定”（Great Moderation）曾经是美国宏观经济学领域最流行的概念，但是2007～2009年爆发的金融危机使得“大稳定”的讨论戛然而止，危机造成的影响将是广泛而又深远的。

本书系统梳理了美国20世纪80年代以来的经济周期波动，描述了从“大稳定”到“大衰退”的演变历程。在金融危机爆发之后，本书对“大稳定”的各种假说做出了冷静反思，客观评价了这场学术讨论的利弊得失。本书对“2007～2009年大衰退”进行了全面的比较分析，并从长波周期的角度分析了“大稳定”和“大衰退“之间的内在逻辑联系。此外，本书还定量分析了本轮危机之后的经济复苏过程。

本书为研究、分析美国经济提供了不可或缺的参考。