金融活动是人类最重要的活动之一，已经渗透到人们生活的方方面面。原始时期，货币的出现极大地简化了交易行为，扩展了人们的生活空间；经济也得到迅速发展。随着以信用为基础的纸质货币的出现，金融活动开始频繁发生。与此同时，金融不稳定现象也开始出现。从17世纪的荷兰郁金香泡沫到2007年美国次贷危机以及随后的欧债危机，金融不稳定一直存在，金融危机也频繁发生。根据Borio和Drehanmann（2009）的定义，金融危机是一个事件，在这个事件中，金融制度的失灵会引起或威胁到实际经济的资源错配。而金融不稳定则是一种状态，在这种状态中，一个标准规模的冲击可以推动金融体系爆发金融危机。对金融不稳定的产生和金融危机的爆发的原因分析有很多，但可以归结为微观和宏观两类。