本章为子研究一，即董事会特征对R＆D投入的影响研究。本研究主要涵盖董事会结构特征（董事会规模、独立董事占比、董事会领导权结构）、董事会行为特征（董事会会议次数）、董事会激励特征（董事薪酬以及董事持股）与R＆D投入的关系。研究结果表明：①董事会规模与R＆D投入显著负相关，过于庞大的董事会规模会造成效率低下和运行障碍；②独立董事占比与R＆D投入正相关但不显著；③董事会领导权两职合一与R＆D投入显著负相关，董事长与CEO两职合一会造成权力的过度集中而不利于董事会职能的发挥；④董事会会议次数与R＆D投入的相关性不显著；⑤董事薪酬和董事持股与R＆D投入显著正相关，无论对董事会成员实行短期的薪酬激励还是长期的股权激励，都有助于提高企业的技术创新和R＆D投入的强度。本章研究框架见图3-1阴影部分。