2018年商誉风险在A股市场集中爆发，商誉减值规模达到1666.3亿元。受到我国资金面收紧、全球资本市场避险情绪升温、经济发展放缓等多重影响，2018年末，我国股市连续下跌，商誉减值风险的集中爆发沉重地打击了本来已经脆弱不堪的资本市场，直接导致部分上市公司大股东面临股权质押爆仓、失去上市公司控制权的风险，形成资本市场股价下跌的恶性循环。实际上，商誉伴随并购活动而产生，反映的是上市公司过去几年的并购特点，也是微观企业对我国宏观经济、对外贸易、资本市场和监管政策变化的一个综合反映。商誉只是表象并不是洪水猛兽，商誉减值只有在标的资产未来收益低于预期时才会发生，估值溢价与标的资产的质量是否匹配才是本质。