纵观历史，过去几十年中，很多发达国家和发展中国家经历过长期信贷扩张，其中大部分国家在信贷扩张之后遭受了金融危机。政府不断尝试制定各种各样的预防性措施来降低危机发生的概率。但是只有很少的文献探讨为什么信贷繁荣常常是无效的，以及应当制定什么样的政策来缓解这种无效性。如果私人部门能够很好地预见未来的风险，那么，决策时就应当考虑这些风险。如果投资者仍然大量借款，那么说明他们认为未来的预期收益将能补偿风险和偿还借款。如果要尝试通过制定政策来提升效率，那么我们应当从根本上理解在什么样的条件下，以及通过什么样的机制，投资者的这种决策将导致效率降低。既有文献主要关注借款者盲目乐观、政府救济兜底引发道德风险、信息延迟以及高借贷金融外部性引发的外部性系统风险。

本章试图建立一个简单的基准框架，来讨论不完备市场、流动性约束与投资效率三者之间的关系。本章安排如下：第一节是文献综述；第二节建立一个简单的三个时期的基准模型；第三节讨论模型的均衡特征；第四节着重讨论福利分配和效率问题；第五节讨论两篇与本书相关的代表性文献，说明本书的框架兼容它们的模型；第六节是小结与政策建议。