我国特殊资产行业的产业链条，根据牌照而形成的业务区分，大致可分为收购市场（一级市场）和转让、处置市场（二级市场）两个层次的子市场。

一级市场即上游行业，主要是指收购市场，其中，卖方包括银行、非银金融机构、非金融机构，买方主要是四大金融AMC、地方AMC、非持牌资产处置机构等。其中，只有四大金融AMC和地方AMC有资格从银行获得批量转让（10户以上）的不良资产包；非持牌资产处置机构在不良资产收购渠道上不具优势，因而目前市场份额较小。

二级市场即下游行业，主要是指转让、处置市场，其中，一级市场买方转化成转让、处置市场卖方。转让、处置市场买方包括债务人的关联企业、产业投资者（上、下游企业）或者财务投资者。此外，还有专业第三方服务机构，包括不良资产专业评估师、债务人评级机构、拍卖机构、律师事务所、信托公司、不良资产交易平台（证券交易所等）及其他服务机构。其中，律师事务所主要提供诉讼、清收、转让等交易服务；资产评估机构主要在一级市场中帮助各类AMC评估出让方的资产价值；证券交易所则为债权转让中的资产证券化业务提供交易平台。在二级市场中，产业投资者和财务投资者是重要的参与者，也是特殊资产处置的主力（见图8-1）。