2019年，债券违约规模逾1400亿元，创历史新高。债券违约进一步趋于常态化，并呈现以下特点：新增违约主体评级上移，且呈现一定行业集中度，众多知名企业涉及其中，民企债券违约率居高难下，上市公司债券违约率亦进一步提高。2020年上半年，信用债券违约规模继续小幅增长至815亿元。从债市利率走势来看，2019年全年，呈震荡调整态势。债券市场经历了经济增速企稳到放缓，通胀回落到回升，外部谈判起起伏伏等多个阶段，市场整体呈现窄幅震荡走势。2020年上半年，为改善新冠肺炎疫情下的企业融资环境，政府出台一系列支持企业债券融资的利好政策，债市融资规模显著增长，尤其是信用债融资规模显著扩张。随着新冠肺炎疫情从逐步蔓延到平稳可控，海外流动性危机逐步平稳，2020年上半年，国内债市利率一波三折，呈震荡下行趋势。展望下半年，在基本面逐步企稳、货币政策保持稳健的背景下，债市利率下行空间有限。债券违约风险依然较大，仍需予以重点防范：首先，从往年来看，下半年通常是债券违约爆发的集中期；其次，上半年疫情防控的利好政策或暂时放缓了债券违约节奏；再次，综合、建筑类等一些违约率较高的行业仍需重点防范；最后，在债券违约主体评级上移的背景下，对高评级债券发行主体亦要予以关注。