要大力推进要素市场化、混改，发展PPP，以及对一些垄断行业实行更大程度的市场开放；同时要减少政府直接干预，取消隐性担保。合理的风险配置意味着政府的全面转型。

今天我讲的题目是“从资源配置到风险配置”，我只是选择其中一个视角来分析，也是最近一段时间的思考。

根据国际金融协会（IIF）最新公布的数据，2019年第一季度末，中国债务与GDP之比超过300%，有些耸人听闻，但信息传播得很快。作为专门估算杠杆率的机构，我们有责任告诉大家，其实他们算错了！IIF所公布的债务，既包含非金融三大部门（实体经济）的债务，也包含金融企业的债务，这与通常意义上的宏观杠杆率算法有所区别。一般来说，在统计宏观杠杆率时只涉及实体经济的三大部门，即居民部门、非金融企业部门和政府部门，并不包含金融企业的债务。根据IIF的数据，如果这三个部门加起来，实体经济债务与GDP之比（宏观杠杆率）应为260.5%，与国家金融与发展实验室国家资产负债表研究中心（CNBS）估算的数据（248.8%）相差不大。我认真对比了IIF与CNBS的数据，唯一的区别在政府部门，我们算的结果是37%左右，IIF是51%。所以，希望大家今天看了我们的研究，不要再以讹传讹。