本文首先发现了债券市场收益率在2020年呈现三阶段，主要为下降、上升、震荡上升三个阶段。其次研究了债券收益率的期限结构与风险溢价，具体为利率债期限结构、信用债期限结构、风险溢价复盘。最后研究了政策周期对收益率的影响。
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黄文涛: 黄文涛，中信建投证券研究发展部董事总经理、联席行政负责人、宏观固定收益部首席分析师。
曾羽: 曾羽，中信建投证券研究发展部总监、债券事业负责人、固定收益部联席首席分析师。
高庆勇: 高庆勇，中信建投证券研究发展部高级经理。
付昊: 付昊，中信建投证券研究发展部高级经理。
