随着资管新规过渡期到期，银行理财子公司将逐步成为资管行业新生力量与主要参与机构，在满足居民大类资产配置需求的同时，也承担了普惠养老理财“长期化、净值化”转型的历史使命。在投资端，特殊资产另类投资可谓一个新型的发展方向，由于管理人对其隐含的风险收益特征不确定，涉足此领域的国内理财子公司并不多，业内也是探讨者众，实操者寥寥，因而有必要借鉴全球经验，厘清其发展路径。