本文分析了我国货币政策决策及货币信贷运行面临的宏观经济环境，指出多方面因素交织在一起，加大了对经济运行走势判断的难度，加大了货币政策执行的复杂程度。未来一段时期国际收支顺差的下降会使中国外汇储备增长速度放缓，有利于缓解货币当局被动投放基础货币的压力。要对货币政策进行灵活的调整，不但要考虑控制通货膨胀的需要，也要考虑到商业银行的贷款意愿和保持金融系统流动性的需要。本文从中国的金融制度和结构、金融创新的动力与程度仍远落后于经济发展的需要，坚持金融领域资本项目的渐进开放与金融创新的有序推进是推动中国经济发展、金融进步的长远之计，短期稳定市场的权宜之计不能损害长远的市场制度建设等几个方面论述了我国未来的货币政策走向。