2021年，世界经济在不稳定和不平衡中复苏，我国经济恢复超预期但下行压力也不小。本报告对我国2008年以来的财政政策进行了回顾，认为其逻辑已发生了从“需求管理”到“风险权衡”的转变。2020年的财政政策更加积极有为，对冲了新冠肺炎疫情导致的公共风险，但也导致了财政风险的攀升。2021年超预期的经济恢复使得积极财政政策向“可持续性”倾斜，着力在防范化解财政风险中提质增效，政策内容主要是：以稳定支出力度统筹公共风险与财政风险，以持续性减税降费与融资支持并举降低市场主体经营风险，以支持国家重大发展战略聚焦重大公共风险，以尽力而为、量力而行协调社会风险与财政风险，以规范地方政府债务管理防范化解财政风险。2021年积极财政政策的实施，推动了经济稳定恢复和财政风险释放，有力保障了基本民生，促进了市场主体活力修复，但疫情持续多点散发之下，经济社会发展中的风险挑战依然很大，加之地缘政治事件及主要经济体宽松政策退出等因素影响，宏观环境的不确定性再度强化，对财政政策风险权衡的精准性提出了更大考验。