2022年，由于通胀高企，全球主要国家和地区开启了加息周期。全球通货膨胀高位运行的原因在于：一方面，部分国家和地区采取了宽松的货币政策和积极的财政政策刺激经济，使得居民消费需求有所回升；另一方面，新冠肺炎疫情和俄乌冲突等因素给供应链造成压力，使得部分经济体劳动力短缺，进而推动工资上涨。也就是说，需求端、供给端因素共同推动了主要国家和地区通货膨胀水平的激增。2022年，中国人民银行引导公开市场7天期逆回购操作利率、MLF利率、1年期和5年期以上LPR适度下行，发挥LPR改革效能和指导作用，促进企业综合融资成本稳中有降。中国经济基本面稳健、通货膨胀温和可控、人民币汇率具有韧性，货币政策的主基调仍然“以我为主”，在内需相对不足、通胀压力相对较低的背景下，中国货币政策预计将继续维持宽松以推动经济稳增长。2022年，全球主要国家国债收益率在通货膨胀预期和加息潮的影响下震荡上行。其中，美国10年期国债收益率于2022年10月突破4%；德、法等欧元区核心国家10年期国债收益率接近3%。欧元区边缘国家和新兴经济体由于主权债务违约风险上升，长期国债收益率上涨幅度更大，意大利、希腊等欧元区国家10年期国债收益率接近5%，匈牙利、巴西等新兴经济体10年期国债收益率接近或超过10%。目前，发达经济体主要面临通货膨胀刷新历史新高的问题，需要在通货膨胀与尚在恢复过程中的经济状态做出取舍；新兴经济体除了面对通货膨胀与经济增长的双重压力，更需要承担国际资本撤离、本币贬值、国内金融市场动荡和主权债务风险飙升的沉重负担，货币政策的选择难以综合解决上述问题。未来一段时间内至出现流动性危机预兆前，预计全球主要经济体仍将维持货币紧缩政策，以缓和高通胀。美联储加息对全球经济造成扰动，同时对其他各国货币政策造成溢出影响。美联储加息使得国际资本加速撤离新兴经济体，新兴经济体被迫采取加息政策抵挡本币贬值的压力。对于中国而言，受中美利差缩小的影响，短期资本净流出增加，证券投资项下流出压力加大，但国际资本对中国经济未来发展长期向好抱有信心，长期资本并未显现明显的净流出现象。