本文研究了QFII投资中国股票市场定价效率的影响路径。实证结果显示，QFII通过三种路径来实现定价效率的溢出：一是通过影响上市公司的估值来提高上市公司股票的定价效率；二是通过优化上市公司主体来提高定价效率；三是通过影响政府制度建设来提高定价效率。在研究QFII与国内机构投资者持仓交叉影响时，发现在QFII与国内机构投资者共同作用下没能提高定价效率，这可能源于国内机构投资者复杂的目标函数，但是QFII的投资行为确实可以通过影响国内机构投资者来提高国内股票市场的定价效率，比如证券投资技术水平、分析判断证券运行规律的方法等。本文为了验证QFII是否通过声誉机制影响股票市场的定价效率，对较低持仓比例的QFII数据进行了检验，发现具有QFII较低持仓比例的股票也具有较低的股票价格同步性，这验证了QFII可能通过声誉机制在影响股票价格同步性。为了验证这种声誉机制的具体表现形式，本文最后对被QFII持仓股票进行了动量效应和反转效应检验，发现QFII持仓的股票短期内具有明显的动量效应，长期内没有反转效应。
孙显超: 金融学博士，现供职于四川师范大学经济与管理学院，主要研究领域为资产定价、汇率经济学等。截止专著出版前在North American Journal of Economics and Finance、International Journal of Economics and Financial Issues、Contemporary Social Sciences、《财经科学》、《系统科学与数学》、《现代财经》、《商业研究》、《四川师范大学学报》、《统计与决策》和《投资研究》等中外核心期刊上发表论文20余篇。目前主持完成四川省教育厅社会科学项目2项，主研国家自然科学基金1项，主持成都市社科联项目1项，主持四川师范大学校级课题1项，参研中央高校基本科研基金项目2项，主持教育部产学研项目1项。
蒋志平: 管理学博士，现任四川师范大学经济与管理学院副教授。主要研究领域为资本市场和金融风险管理。已出版学术专著两部，近年来在《管理评论》《系统工程》《投资研究》等国内外重要学术期刊上发表学术论文30余篇。主持多项教育部基金项目和四川省创业金融与科技金融中心项目的研究工作，主研国家社会科学基金项目3项。
