2022年美国的通胀水平继续保持高位，就业市场持续紧张。为此，美联储开启了空前的紧缩周期，已连续9次合计加息475个基点，联邦基金利率从0～2.25%升至4.75%～5%，并大幅缩减资产负债表规模，目前已经缩减5000亿美元。然而，实际联邦基金利率仍然为负，并显著低于自然利率。紧缩周期下，美元持续走强，非美货币出现了大幅贬值。日元、欧元等发达经济体货币贬值显著，新兴市场国家也有部分“脆弱”货币出现大幅度贬值，但商品货币表现相对较好。加息还引发了欧美新一轮“金融风暴”。硅谷银行等三家美国银行在短期内先后倒闭，具有全球系统重要性的瑞士信贷银行爆发危机，随后被瑞银大幅折价收购。鉴于控制通胀的压力，维持当前的高利率和继续按计划缩表，仍然是美联储未来的货币政策主线。