企业会根据需求冲击持续时间的长短对债务融资决策进行调整。短期需求冲击可能对企业债务融资行为的影响较小，企业债务调整不明显，但是一旦短期需求冲击转为持续性需求冲击后，为了适应市场需求显著的变化，企业必然会对债务融资决策做出相应的调整。鉴于此，本文采用固定效应模型实证检验持续性的正向需求和负向需求冲击对企业整体负债、融资性负债和经营性负债的影响，并据此提出在全球经济增速下行、需求不断萎缩的冲击下“稳杠杆”的政策建议。