2023年以来，房地产及土地市场疲软，经济仍面临下行压力，基建投资成为稳增长的重要抓手，加之偿债高峰期到来，山东省地方债发行规模持续大幅提升，且7年期债券占比进一步提升。专项债募投领域仍以传统基建为主，用作项目资本金的比例仍较低。整体来看，受留抵退税及土地市场下行的影响，山东省综合财力有所下降，而地方债存量规模继续增长，稳居全国第二，导致地方政府债务率持续上升，已超国际警戒线，接下来面临多个偿债高峰期。本报告建议继续用好特殊国债、地方债务限额，并发挥专项债作为项目资本金的撬动作用；继续加强地方政府债务管理，规范专项债募集资金用途，严控政府性低效投资；强化专项债券“借用管还”全流程管理，提高募集资金使用效率；加快省以下财政体制改革，提高财政资金使用效率，妥善应对下一阶段地方债偿还高峰期。