日本金融体系现代化的动力一方面源于制度体系演化的自发性、自适性，另一方面源于制度效率周期波动下，金融体系本身功能性及结构性矛盾带来的低效率的变革压力。二战后，日本完成了以主银行制度、“护送舰队方式”为特征的间接金融体系重建。20世纪70年代后期，在经济降速、石油危机的背景下，日本踏上了金融自由化道路。20世纪90年代，泡沫经济崩溃、金融体系潜在风险的膨胀及自由化进程的滞后导致日本出现金融混乱。在“金融大爆炸”的变革中，日本既注重金融创新又强调监管协调，最终构建了融合间接金融优势和直接金融优势的直接金融体系。