新冠疫情暴发以来，美国经历了一段极不寻常的经济周期。为应对疫情冲击，美国出台了史无前例的财政纾困计划并实施了超常规的宽松货币政策。这些政策在帮助美国经济实现“V”形复苏的同时，也带来了数十年未遇的高通胀。面对持续上涨的通胀压力，美联储在最初阶段错误地判断高通胀只是暂时现象，导致通胀大幅上涨。随后，美联储被迫连续大幅加息以遏制通胀。2024年，随着通胀压力逐步缓解和就业市场趋冷，美联储开启了新一轮的降息周期。然而，在当前复杂多变的经济环境下，未来的降息节奏仍具有高度不确定性，很大程度上将取决于通胀、就业等关键经济指标的表现。