上市公司高质量发展是中国经济高质量发展的重要主体和基础。随着中国经济向高质量发展阶段转型，中国金融体系转型步伐也在加快，建设现代金融强国正逢其时、大有作为。本报告基于金融市场服务功能视角，从融资端和投资端出发分析了中外金融市场服务功能差异，指出中国资本市场虽然融资端持续扩容但在为投资者创造长期和可持续回报方面存在不足。为找寻投资端收益来源，本报告指出红利和再投资是长期投资收益的主要构成来源，上市公司长期和可持续地为投资者不断分享企业经营成果可以实现企业价值增长与投资者收益提高相统一的目标。参考标普500股息贵族（Dividend Aristocrats）的构建思路，构建了中国股息贵族投资组合，对其长期增长和投资价值进行了回测。基于上述思路，报告在历年价值评估模型基础上构建了基于金融市场功能转型的价值评估系统，通过镶嵌服务投资者等指标于财务状况、估值与成长性、创值能力、公司治理、创新与研发等五维度的价值评估模型，突出中国资本市场融资端“物”的属性，同时更加强调资本市场投资端“人”的属性。然后，本报告使用2021～2023年年报公开数据对中国A股分行业上市公司进行了评估，筛选出分行业价值较高的上市公司，构成“漂亮100”投资组合。评价模型充分兼顾行业差异性和公司异质性特征并创新性地采用波动调整的方法对业绩巨幅波动的上市公司进行“惩罚”，更加合理地还原上市公司业绩增长“本质”，从回测效果看，“漂亮100”投资组合在经风险调整后相对收益较高，超过市场上主要宽基指数。特别值得一提的是，中国股息贵族投资组合长期投资价值很高，在过去将近20年中能够为投资者提供年化12%的收益，远远超过沪深300等指数及其他大类资产收益。