本报告对2020～2024年信托行业固有业务发展情况进行分析研究，从静态和动态两个维度构建信托公司固有业务发展质量静态、动态指数，并对部分公司进一步开展案例分析。研究发现，随着信托行业转型深入，信托公司业务模式和盈利模式发生重大转变，行业固有业务创收能力和盈利能力持续弱化，行业资产和资本增速显著放缓，行业风险加速出清，不同信托公司固有业务发展持续分化。基于部分信托公司较强的资本实力、资产配置能力和风险防控能力，固有业务发展水平显著优于行业平均水平。固有业务将对信托公司转型发展起到更加重要的作用，夯实资本实力，构建稳健资产组合，强化风险隔离，加强集约化经营或将成为共同选择。