在PPP新机制下，特许经营协议成立于中标通知书到达中标人时。在当事人无特别约定的情况下，特许经营协议成立即生效。一般情况下，不存在合同未生效的中间状态。在法定应予招标的PPP新机制项目中，政府方未经招标程序就选定社会资本方，并直接签订的特许经营协议无效；未经招标以外其他竞争性程序选定社会资本方的情形下，双方直接签订的特许经营协议因违反法律法规强制性规定，亦属无效合同。在PPP新机制下，“两标并一标”制度应严格限定于招标选择社会资本方的场景，当“两标并一标”应用于以招标外的竞争性方式选择社会资本方的情形下时，双方签订的特许经营协议将面临违法无效的严重后果，应予慎行。