中国经历了低价工业化、高价城市化、结构性减速，正迈向高质量发展的新阶段，城市化逐步走向成熟。随着城市规模稳步扩大，基础设施投资力度也逐渐加大。但基础设施对经济增长有无作用，有着什么样的作用，对基础设施的投资是合适的还是过量的，鲜有人去探讨。本文探讨推动经济增长的关键因素，尤其是基础设施，分析其对经济增长存在什么样的作用。本文基于284个地级及以上城市的空间面板数据，运用空间杜宾模型（SDM）来分析城市规模、基础设施与经济增长的关系。考虑空间权重后，基础设施对经济增长的直接效应、间接效应以及总的效应均为正向且显著，但在1990年以来、2000年以来、2010年以来三个时期结果有所不同。实证分析结果表明，基础设施投资推动本地经济增长的正向效应一直存在，但影响在变小，同时，基础设施对周边地区的外溢效应不足。本文基于此结论，提出了相应的政策建议。