泡沫经济崩溃后，日本房地产市场进入长达近20年的下行通道。直到“安倍经济学”实施期间，才呈现温和复苏的迹象。然而，2021年以来，日本房地产价格尤其是核心城市的房地产价格出现了值得关注的上涨动向，首都圈新建公寓平均价格更是屡创历史新高。本轮日本房地产市场升温是多重因素共同作用下的结果，具体包括土地价格和建筑成本上升、日元汇率下跌、工资和股市上涨、房地产新政实施等。然而，受人口持续减少、经济复苏乏力、日美利率差缩小、房屋空置严重等因素影响，日本房地产价格大幅走高难以长期维持。