自2004年联合国全球契约组织在《在乎者赢》（Who Cares Wins）报告中首次提出环境、社会和治理（ESG）理念以来，这一框架已成为推动全球可持续发展和企业社会责任实践的核心力量。然而，经过20余年的演进，全球ESG发展正步入一个新的历史阶段。一方面，“漂绿”“ESG沉默”等异化现象频发，侵蚀着市场的信任基础；另一方面，以美国“反ESG”运动为代表的政治化浪潮，以及欧盟内部围绕核心立法的激烈博弈，为ESG的未来路径增添了前所未有的复杂性与不确定性。在全球化遭遇逆流、地缘政治冲突加剧、世界经济复苏乏力的宏观背景下，所谓ESG“退潮”或“遇冷”的论调甚嚣尘上。然而，这并非简单的理念衰退或实践倒退，实质上是ESG在全球政治经济格局深刻变革背景下，所经历的一场剧烈的分化、博弈与范式重构。ESG已超越单一的价值倡导框架，演变为与地缘政治、经济竞争力、国家战略及技术变革深度交织的复杂动态生态系统。