股票发行注册制改革是中国资本市场一项根本性的制度变革，标志着市场主导、法治保障的新时代开启，取得IPO数量与效率大幅提升等预期效果。然而，在这一进程中也出现了诸多深层挑战，如自愿性信息披露规则供给不足、证券交易所与证券监督管理机构权限不清等。为此，本文提出构建激励相容的自愿性信息披露“安全港”规则；通过立法进一步厘清行政监管与自律监管的权责边界；着力排除地方政府与短期政策对市场运行的不当干扰；构建精准、可预期的法律责任体系，以平衡威慑效应与市场活力。