全球能源投资格局正在经历十分明显、深刻的阵营化重构。2023～2024年俄罗斯能源投资战略发生了根本性的逻辑转换：从以前追求商业回报、抢占欧洲市场，转向以“全球南方”为锚点、以国家经济安全为底线的地缘战略防御及主动重塑。本报告对俄罗斯能源投资战略的阶段性演进做了梳理，进而系统分析其在资本布局、结算体系、制度设计三个维度上的主要工具创新，由此得出结论：俄罗斯的战略调整既在短期内对冲了制裁压力，又在长期内塑造出平行于传统西方主导体系的全球能源投资、定价新机制。目前全球投资治理规则处于动荡期，中国及广大新兴经济体宜依托大金砖合作等机制，在跨境结算、能源定价、投资仲裁诸领域主动、审慎地推进制度型开放及规则构建，以防范次级制裁风险，切实提高全球能源治理的话语权。