随着时间的推移，1980年代初开始的严格的计划生育政策对人口结构的影响逐渐显现出来，劳动力比过去短缺，工资上升加快。本文把人口结构变动放在宏观经济分析框架里，系统性地分析其对经济不同层面的影响。首先从理论层面阐述人口结构如何影响经济增长、通胀、资产价格、货币信用周期等宏观经济现象，然后参照人口红利走在中国前面的国家的经历，总结对我们可能的启示。