自2003年4月以来，美元汇价直线下泻，兑欧元的比价下跌近10%。至5月9日，美元兑欧元突破1.15∶1，创欧元问世4年来的最低纪录。至此，在过去的一年内，美元对欧元的比价已下跌1/3。

2003年5月11日，美国政府终于打破一个时期以来在美元汇价问题上的非同寻常的沉默，财长斯诺就美元贬值问题接受美国广播公司记者采访时发表了谈话，要点有三：第一，美国政府目前的货币政策仍是强势美元政策，这是美国政府四任财长的相同政策立场；第二，美元汇率下跌有利于美国商品出口；因此，第三，美国政府不会对汇市进行干预。一周之后，也即在5月17日于法国多维尔举行的八国财长会议闭幕后，这位财长再次对记者表示，在过去的一年中，美元贬值“相当适度”，并强调，“强势标准不再是市场价值”，“而是人们将美元视为良好的外汇工具，具有储备价值，愿意持有美元”。仔细玩味斯诺的两次充满矛盾的谈话，人们不难发现“无可奈何花落去”的凄凉感，在斯诺那里，溢于言表。