2012年前三季度股票市场延续着2011年的下跌走势，交易量比2011年同期萎缩30%左右，IPO融资规模及再融资总量都比2011年同期有不同程度的减少。在股价运行十分平淡的同时，各项改革措施快速出台，新股发行制度改革、完善退市制度等诸多改革措施在2012年相继推出，这些改革措施也成为学术界和业界讨论的焦点。