在经历了土地、住宅销售和其价格的轮番上涨之后，2008年第四季度到2009年第一季度开始陷入低谷；但从第二季度开始，土地及住宅价格又开始上涨，而到第二季度末，销售增长放慢。中国高房价的形成，主要原因是供给相对小和需求相对大，这与对住宅建设用地供应的行政和计划控制，土地供给市场的政府寡头垄断，地方政府将几十年土地收益一次性收支的房地产财政，以及对住宅不征收房产税有着密切的因果关系。房价上涨的具体原因主要有：住宅用地供给不足，寡头垄断“招、拍、挂”土地和开发商囤地导致涨价，地方政府房地产财政推动房价上涨，以及房产低持有成本需求导致的房价上涨等。