本文在深入发掘屯溪档案的基础上，以皖南徽州为例，对永佃制下土地买卖演变的全过程：从“收苗管业”的土地买卖到“收租管业”的租权买卖；从依存于土地的租权买卖到剥离土地的地租买卖；从以田地丘块为单元的地租整卖到分拆零卖，最后达致地租买卖的零碎化、日常化，进行认真考察，阐释其性质和影响，认为变化的实质是地权的债权化。地权蜕变为放本取息的债权，增强了土地的日常性金融调剂功能，改变了土地（田底）的占有形式和地权分配态势，导致部分田产“合业”的产生和地权的相对分散。