本文首先从理论上探讨货币传导机制的两种渠道：货币渠道与信贷渠道，进而说明我国从单一的信贷渠道转向以信贷渠道为主的货币传导机制的演变。接着描述金融领域的新近变化及其对现行货币政策性质和效应的影响，解析货币金融领域发生的流动性幻觉、信贷旁路和传导阻滞。第三部分着重揭示货币传导渠道阻塞的体制根源和微观基础，说明政策和体制之间的内在联系；最后将给出有关理论结论和政策建议。