在经济转轨时期，特别是1 9 9 0年以来，中国城镇居民消费行为发生了很大变化：城镇居民平均消费倾向急剧下降，从1 9 9 1年的0 .8 5 5 降至2 0 0 0年的0 .7 96 ；城镇居民收入增长率从1 9 9 2年的9 .9 % 下滑至1 9 9 7年的3 .4 % 时，消费增长率则从1 5 .4 % 下降到1 .3 % ； 同期，城乡居民储蓄仍以每年2 0 % 左右的速度高速增长。消费行为的这一变化形成了这一时期消费需求相对疲软之势。由于居民消费需求是经济增长的主要贡献因素，这直接影响到中国宏观经济运行态势和经济增长速度。为此，政府和央行采取了一系列扩张性财政、货币政策，包括增发国债以扩大政府支出、增加中低层居民收入、央行自1 9 9 6年5 月以来连续8 次降息并开征利息税等，但到目前，消费疲软仍未走出低谷，城乡居民银行储蓄仍呈上升态势。究其原因，作者认为，这一方面可能存在政策的时滞，另一方面可能由于居民消费行为的变化有更深层的因素。探索这些深层原因是本文的主要目的。