本文分析了我国资本市场的定价机制建设情况。2004年10月以后，中国股市的价格是否合理再次成为海内外关注的一个热点。一些人在股市国际接轨的背景下，以“一价定理”和“市盈率”为标尺，认为沪深股价依然过高，因此，还将继续呈下落走势；一些外资机构人士由此提出了一个所谓的股市“定价权”问题，甚至强调“国内机构应拱手让出中国股票的定价权”。究竟如何认识中国股价已成为直接影响股市政策的一个重要因素，因此，有必要就其中的一些问题予以理清。