导读

尽管遭遇一系列冲击，欧元区仍取得了一些积极进展。西班牙和欧元区仍有应对班基亚银行危机的空间与余地，德国也倾向通过欧洲赎回基金来推动欧元债券发行，欧洲理事会也在欧洲一体化推进过程中发挥作用，因此作者对欧元区未来持乐观态度。

欧元区的消息令人沮丧。欧元区5月经理人采购指数（PMI）下探至45.9，欧洲股票市场也在不断下挫，欧元兑美元汇率已滑落至1.25美元/欧元，欧盟特别峰会也未就政治危机拿出解决方案。全球媒体、金融市场、分析家似乎都已确信欧元区注定要陷入危机无力自拔。

然而，欧洲的未来并不能完全由2012年第二季度暗淡的经济表现来决定。欧元的贬值可以促进外部需求的扩大，希腊退出欧元区的可能性有所夸大，欧盟特别峰会并不应被期望产生“可交付的成果”。换句话说，欧元并没有想象得那么糟糕，上周仍然有一些令人鼓舞的事态发展。