从1998年到2011年选取8391个有效样本，分别比较交易前卖方前三年平均利润率和卖方当年利润率，结果发现，交易前卖方前三年平均利润率为0.2762%，交易后卖方当年利润率为1.5538%。总体来看，并购重组的卖方公司的整体效益有轻微的改善。但进一步的计量研究表明，一旦卖方交易前三年利润高于13.1157%，卖方交易后利润率将变为负数。如果卖方交易前三年平均利润率为24.1801%，交易后利润率将下降到-1.3398%，下降幅度超过25个百分点。与此同时，在选取了1998～2011年10664个买方有效样本后，发现买方公司交易前三年平均利润率为24.1801%，交易后当年利润率下降到4.9674%，下降幅度高达19.2127个百分点。这说明，无论是卖方还是买方，在交易前三年如果利润较高的话，交易后当年利润率都呈现快速下降趋势。