股权转让是指公司股东依法将自己的股份让渡给他人，使他人成为公司股东的民事法律行为。本章通过对2006～2012年有代表性的14家企业股东收益率的研究表明，在并购前后91天的时间内，并购方公司股东并没有获得正的超额收益率。这表明，股权转让事件既没有对股东财富形成积极影响，也不能有效地提高其资源配置效率。