民营企业成长路径可视为规模扩张和效率演化的动态均衡结果。本章通过对新时期中国民营企业成长过程中规模扩张和效率改进所呈现的新特征、新趋势的梳理，认为两者间存在双峰关系。即民营企业在规模扩张过程中，生产效率最初会表现出上升态势，即企业规模与效率存在正相关关系；而当规模扩张到一定区间，原有优势的下降和成长过程中出现的约束凸显，使生产效率增速放缓或绝对下降，即企业规模与效率的关系可能会变为负相关关系；此后，企业规模的进一步扩张会带来两种结果，生产效率继续下降或反转成波动性上升关系。