在解释金融危机以及由此带来的经济周期如何产生时，大多数研究都是在金融体系和信用制度内寻找原因。而且，既然危机通常是从某一个特定国家开始爆发，继而通过金融链条或者产业链条波及其他国家乃至全球经济，所以对于绝大多数国家来说，都可以宣称危机是来自外部的冲击。