近年来，各地方政府为引导社会创业投资机构将资金投向地方的初创期企业，扶持初创期企业发展，纷纷设立创业投资引导基金，其运作模式一般分为阶段参股与跟进投资两种。在实际运作中，以合作成立子基金的阶段参股模式为主，实际开展直接投资项目的跟进投资业务较少。杭州市的地方引导基金持续规模化运作，基本实现了政策初衷，取得了较好的社会效果，在全国尚为数不多。本文主要分析杭州在这方面的实践成效及存在的问题，并对进一步推动创业投资引导基金业务的开展和创新提出对策建议。