一国宏观经济政策的失误以及制度的不完善是导致货币错配问题的深层原因。有很多证据表明，只要采取适当的宏观政策，建立起完善的制度和合理的金融市场结构，并为减轻货币错配设置合适的激励机制，新兴市场国家可以在降低货币错配方面取得大的进展（在10年内就可以收到一定成效）。

与上述观点相反，在几位原罪假说支持者看来，更好的宏观经济政策和制度不一定能有效地解决货币错配问题，其理由有以下几个方面：（1）宏观经济政策和制度都很良好的许多新兴国家同样存在原罪问题；（2）好政策作用于货币错配的过程比较缓慢，对新兴市场国家来说，如果要等这种效果完全显现，代价会太高；（3）在资产组合（在各种货币之间）分散化需要交易成本时，最优资产组合只会包含少数“先发”货币（即先进入国际市场），而“后发”的新兴市场国家货币将很难通过进入国际投资者的资产组合而成为重要的储备货币。在原罪假说的支持者看来，货币错配在根本上是一个“国际”问题，自然需要一个国际化的解决办法。

本章主要集中于讨论各种宏观经济政策在解决货币错配中所发挥的作用：（1）货币政策和通货膨胀在货币错配形成中的作用，及其对本国债券市场发展所形成的阻滞；（2）汇率制度对货币风险对冲交易的激励；（3）财政政策/外债政策在引发和化解货币错配方面的作用；（4）债务和储备管理政策的作用。随后一章考察的是微观经济政策，主要内容涉及制度基础设施在产生适当激励方面所起的作用。