网路热会是泡沫吗？这是我在上电子商务相关课程时经常有学生提到的一个问题。前阵子美国那斯达克指数狂跌，国内通讯网路股也跟着修正，很多人又开始担心网路股会不会只是泡沫？我的回答总是：“是，也不是。”网路热会是泡沫吗？这是一个我常被人问到的问题，我的答案是：“是，也不是。”

没有一类股票的狂飙会持续很久的，所以任何一类股票最后都会由热转冷，导致泡沫破灭。今天我们看到的网路概念股，将来一定会有一些在激烈竞争中变成壁纸的股票，这是任何一个产业永远不变的定律；从如日中天，人人赚钱，股市称王，到大量新公司投入造成产业快速成长，以至于同业之间惨烈厮杀，利润日薄，股价跌到面值以下，市场也由战国群雄转变为三国鼎立的局面，最后成为成熟的产业，但再也不是股友们热门追求的对象。光碟机、扫瞄器和桌上型PC过去正是如此，今天NB、IC封装、DRAM也开始趋于成熟，不过整体来说，高科技产业还有一段时间风光，至少晶圆代工、IC设计、通讯、软件设计业还在蒸蒸日上的阶段。事实上，塑化和汽车也曾是先进产业的代表，但曾几何时已被打入“传统产业”的冷宫，同样的，今日的高科技业迟早也会过时而变成传统产业。

由上述得知，当前的网路热会是泡沫，因为任谁都无法躲过产业发展的宿命。

但是和高科技产业相比较，网路将是生命更长、影响更广的产业，它在股票市场上当然也会展现更强劲的影响力。说真切点，网路实在不该称为一种产业，而应该说是影响每一种产业的现象。第一波网路现象是大众媒体上网，产生了雅虎（Yahoo！）、美国在线公司（AOL）之类的网上商业模式，现在这类网上产业已进入战国阶段，在台湾数家公司互相厮杀之下，目前市场的态势已逐渐明朗，也造成几家欢乐几家愁的局面。第二波是零售业及通路业上网，产生了亚马逊这类的网上商业模式，现在哪家公司不想上网卖东西？战国时代的线上销售业股价不可避免地要向下修正，今年初这一类美国股票已向下修正了20%。紧接着，仲介业如104人力银行，服务业如百罗旅游网，以及金融服务业如怡富财经网，又蔚为另一股仲介、服务业上网的热潮，直到现在仍方兴未艾。再下一波是企业流程与企业服务上网，当前B2B EC正如日中天。以后还会有各式各样B2B或B2C的服务业上网，以及原来服务小众的事业如公会、协会、学校要上网，一波一波地改变了所有人的生活方式，也改变所有企业的经营模式，直到英特尔（Intel）总裁葛洛夫说的“所有公司都是.COM公司”为止。因此网路现象无法与任何一种产业相比拟，该相比的应是250年前的工业革命，以及100年前的管理革命；在革命里，每一个生产事业在使用了机械动力（工业革命时）或科学管理模式（管理革命时）后，都会有天旋地转的改变，一些新公司（或脱胎换骨的老公司）会趁势而起，改变原来的产业生态。同样的，网路造成新一波的生产革命，会为每一种产业带来重组的效果，所以一些新锐股价狂飙，一些老股黯然出局，乃势所难免。

网路现象不会是一个泡沫终将破灭，而是一个破了另一个又起，泡沫会持续很久，而且一些明星股票会像台塑、南亚一般地在破了的泡沫中产生出来，然后在传统产业里继续绽放光芒。