地方置换债券的推出主要是为了解决地方债务高企。以地方置换债券的方式把以往通过城投平台发行的高利率、高成本债券替换成低成本的债务，不仅能有效缓解地方财政压力，还能降低城投债的信用风险。浩浩荡荡的3.2万亿元的地方置换债券以及6000万元的新增债券一经推出便对供给端产生了不小的冲击。但央行连续降息、降准的举措释放出大量的流动性，支撑起了地方债的需求端。商业银行也加大了对地方债的配置，成为需求主体。目前来看，地方债的发行仍较顺利，但后续的置换计划仍需宽松的流动性支持，或倒逼政策进一步放松。