中国的股票市场发端于20世纪80年代中期，它伴随着股份有限公司的试点而展开。1984年11月18日，上海飞乐音响股份有限公司发行了50万元面值的股票（其中，35万元面值股票向内部职工发行，15万元面值股票向社会法人机构发行），标志着中国股票市场的发端。在此后的20多年左右时间内，中国股票市场大致经历了如下3个重要阶段：经纪人机制的萌芽与消解、股市集中统一中的经纪人消失、经纪人机制近乎完全失缺。