本文分析了全球主要国家的利率环境。截至2016年11月底，26个国家（经济体）总共50次的货币政策操作中，36次实施宽松政策，14次实施紧缩政策。宽松政策实施中，除了降息降准外，欧洲央行与日本央行都扩大了QE规模，英格兰银行重启了政府债券购买计划，日本则第三次转换货币政策操作框架，注重控制收益率曲线。6月举行的英国脱欧公投成为全球货币政策调整的一个分水岭：在脱欧公投之前的31次操作中，19次实施宽松政策，12次实施紧缩政策，宽松与紧缩相对平衡；在英国脱欧公投之后的19次货币政策操作中，17次实施宽松政策，只有2次实施紧缩政策。预计美联储将于12月加息——这有可能成为年内另一个政策调整的分水岭。