中国企业债券违约，来得比人们预想的要快、要猛烈。自2014年3月“11超日债”违约以来，目前在银行间和交易所发行的已违约信用债券共有27只，涉及主体21家，其中有8只债券完成兑付，还有19只悬而未决。总体而言，中国违约信用债券分布具有强周期性和产能过剩行业的特征。本文分析了企业债券违约现状、债券违约的原因、债券违约的影响、违约后的兑付模式，提出完善债券市场投资者保护机制。