本文由两部分内容构成。第一部分讨论并比较了1999～2009年亚洲新兴市场国家法律意义上（de jure）及实际意义上（de facto）的汇率体系。亚洲汇率体系显著的特点是外汇管制和汇率干预。大多数国家声称将“善意地忽视”本币浮动，以控制汇率波动、适应外部市场环境。事实上，自2000年以来，发展中国家和新兴经济体不断增长的外汇储备，反映了政府当局对货币升值尤为敏感。第二部分对此进行了探讨。作为政府当局“升值恐惧”的证据，我们观察到非对称的官方汇率政策（允许贬值而限制升值）。文章最后就国际金融危机和全球失衡背景下的亚洲货币管理体系进行了讨论。